先看一组数据年涨跌幅数据：农业银行-0.23%，招商银行-5.19%，内地银行指数-4.46%，上证50指数-18.19%，上证指数-21.68%，创业板指数-35.88%，中小板指数-37.09%

本人全年总投资收益率为-11.7%，跑输

从金融危机爆发到现在已经过了两年多的时间，我认为现在世界经济以及股市到了一个比较关键的时刻，有必要对过去几年股市及经济的一些情况做个总结，同时也对未来的情况做一些预测。

中国是先复苏先退出。08年金融危机爆发后，中国政府为挽救经济进行四万

上海证券交易所在4月30号之前用的是09年的年报数据，5月1号更新到10年的数据，因为去年上交所股票整体利润增长了36%左右，所以是市盈率一下子从22降到了16，属于低风险区间。在这个位置投资指数基金只输时间不输钱，放心买好了。

深圳是即

比如三一，在没飙升之前肯定属于好股票好价格的范畴。问题是现在已经涨这么高了，别看它现在的PE很低，但是要明白它现在的低pe是由于连续两年净利润增长超过100%取得的，谁能保证它明年后年还能取得这样的成绩？它2010年的净资产收益率将近50%

价值投资所说的称重器就好比给一个人称重。我承认目测一个人的准确体重的的确确很难，这几乎是不可能完成的任务。可判断一个人的胖瘦也很难吗？价值投资评估一只股票的价值就好比从人群中挑选出瘦子一样，你根本不需要知道每个人的体重到底是几斤几两，你也无

所谓价值投资，简单点讲就是好公司的股票+安全边际+长期持有，三者缺一不可。因为中国银行业的同质化比较严重，差别过于细微，分析具体企业太有难度也没有太大的必要性。所以下面仅以银行业为例说解释好企业。

判断一个行业或者企业的情况如何，我们可以

年度总结本应该今年年初的时候进行，现在其实已经有些不合时宜了。只是今天一个偶然的事情勾起了我的思绪，想一想觉得还是有必要对自己去年的投资情况以及相关的经验教训做一下总结。

今天和家人在电话中聊起了股票，我说以后一定要减少短线操作，否则钱全

创业板年报（包括年报预告）到3月1号已经全部披露完毕，2010年度创业板整体净利润增长31%，低于中小板的34%，以及主板的41%；同时也低于我之前的预期。创业板高增长没有得到验证，而创业板高市盈率的基础是搞成长性，以现在创业板31%的增长

有一段时间没在股版正经发帖了，主要一是因为工作和过年的原因，二是因为我这段时间在准备两个考试，其中第一个考试直接关系到我的未来。在这个面试中，我的竞争对手之一是曾经的某地高考状元，北大高材生，德国某世界名校海归，现任某网络教育公司高管（以上

首先，我要说明的是，短线操作的确可以赚钱甚至可以获得暴利，但是这种操作方式只适合极少的一部分群体，绝对不适合普通散户。这是由短线操作的本质决定的。因为从短期来看，股票本身是不产生任何价值的，短线买卖股票实质是一种零和游戏或者说是一种负零和游

炒股懂宏观经济当然更好，可没有也一样能炒。为啥？因为宏观经济对股市最重要的影响，说到底就是影响股市的整体估值和上市公司的业绩。经济好的时候公司估值提高，业绩上升，反之亦然。也就是所谓的戴维斯双击、双杀。而估值和业绩又往往是正相关的，估值最低

特殊能证明一般吗？你举得日本、台湾，是不是极特殊的例子?全世界除了日本台湾，你还能找出哪个国家是股市长期向下的？再说日本台湾也是因为80~90年代股市炒作的过高，透支了未来。中国股市是这样吗？现在不到3000点，你认为已经很透支了？日本经济

首先，我做出这个判断的前提有两个，一是目前A股正处在牛市当中，不存在系统性风险；二是中国经济未来的主题是经济结构转型，而且一定会成功。如果你既不认同现在是牛市，也不认同中国经济结构转型能够成功，那么请绕行。

熟悉我的朋友都知道，我在九月中

在07年初的时候两房就开始出现危机的苗头，雷曼兄弟在08年下半年破产，金融危机全面爆发。到了09年3月份，连幼儿园的小朋友都知道有金融危机了，他跳出来说这些有什么用？让中国政府抛售两房债券？这不是开国际玩笑吗？这就好比在A股1664的时候，