铁手
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2008-09-04 21:50:19
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2008年是美国选举年。记录一些东西供以后参考。

1、石油和股市

飓风 Gustav 让几百万的 New Orleans 居民出奔躲避暴风雨的袭击。2008年9月1日周一登陆的时候，飓风减弱为2级，虽然比原先估计的烈度要小，但是也对墨西哥湾的石油作业造成了很大的影响。然而，油价随后大幅下跌。

欧洲俄罗斯与周边国家局势的紧张，作为石油出产大国的俄罗斯明着暗着的威胁，也没有让油价上涨。而在几个月前，仅仅是伊朗发射导弹的消息、或者是以色列说了几句威胁伊朗的话，市场就如临大敌，油价就应声而涨，敏感之极。当时给人的感觉就是，如果伊朗哪天觉得缺钱化了，就出来吆喝几声，油价就上去了，钱就来了。

这几天呢？原先可以让油价大幅上涨的因素，突然之间对今天的石油似乎没有那么大的影响了。作为石油出产大国的俄罗斯也似乎从地球上消失了。

前几个月在石油价格大涨的时候，对于上涨到底是因为供需所导致，还是因为投机所导致，有过很多争论。那么，到了今天，供需的关系有本质的变化么？

不单单是油价走势怪异，美股股市走势也很怪异。之前的股市走势，完全就是石油价格走势的反版。石油价格上涨，股市必然下跌。石油价格下跌，股市就迫不及待的上涨。但是，这种关联关系最近不灵了！石油价格下跌，股市不涨！

道指最近5个月内的走势

iPath S&P GSCI Crude Oil Total Return。和石油价格关联

从上面的两张图中可以看到，在2008年的7月14日之前，石油价格和道指的走势基本上是反面镜像，14日之后，两者的关联减弱，但是大致上还是石油和道指走势相反，直到最近，油价下跌，道指也下跌。今日道指大跌344点跌幅2.99％左右。有认为是因为今日公布的首次失业申报量的数量增加（预期420K，实际444K），也因为 back to school 销售疲软，让人对经济前景看淡所致。但是，大跌发生在资料公布后约两个小时，令人困惑不已。

石油，是民主党、共和党之间的一个重要话题。民主党因为环境保护的出发点，从根本上是反对在本土开采石油。共和党则坚决支持在本土开采石油。麦凯恩这次选择的副总统人选是来自阿拉斯加的女州长。这个人选考虑固然有年轻、女性的因素，也涉及到本土石油开采。阿拉斯加因石油开采和环境保护的争论已经是焦点集中的地方。女州长的态度是支持石油开采。麦凯恩今天在共和党代会上的演讲也特别强调了要开采美国的石油从而让美国不再依赖外来石油，不再因为石油受别人牵制。

当然，只有在石油价格高企，并影响到经济的情况下，开采本土石油的话题，才会成为争取选民的焦点、卖点。

2、汇率

到发帖日为止，在过去一个月里，美元对欧元上涨8.31%，对英镑上涨11.37%。一年里美元对欧元依旧下跌4.43%，对英镑上涨 15.04%。

3、税

在总统选举中，选民关心的另一个话题是税。

简单的说，麦凯恩的税收政策将对高收入者有利，奥巴马对中低收入有利，对高收入不利。以下资料为节选。

年收入 税变化(麦) 税变化(奥)

超过$2.9百万 -$269,364 +$701,885

$112K-$161K -$2,614 -$2,204

$38K-$66K -$319 -$1,042

其中，负值意味着少缴税，正值意味着多缴税。

资料来源 1、链接出处 2、链接出处

如果油价的变化主要是投机导致，哪些人会最有能力影响油价的变化呢？

4、定价权

买方和卖方，谁更有定价权？

记得以前语文课里有篇课文叫《多收了三五斗》。年成好了，多收了三五斗，以为可以多一点收入，结果，收米的人给的价更低了。虽然多收了三五斗，结果收入却少了。中国是玩具出口大国，是加工出口大国，但是这些产品，作为出产国的中国，并没有多少定价权。同样，作为石油出产国的俄罗斯，虽然独立于欧佩克，但是，能有多少定价权呢？

在接下去的竞选时间里，且看油价和股价的变化。

路人
3415
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2008-09-09 07:25:27
1778037 复 1769997

Everybody is waiting for the election result.

Our clients, Canadian energy giants, are watching the game closely. Some of our projects have already passed Gate 1 and 2. The approval for Gate 3 or so called Detail Engineering for above jobs has been hold for weeks. I have a reasonable doubt that the election result will influence the Canadian Oil Sands development very significantly.

卧槽先生
29
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2008-09-09 02:24:39
1777685 复 1769997

按照之前油价猛涨的做法，Gustav是油价反弹相当好的题材，不料却应声下跌，理由竟然是对墨西哥湾的石油作业造成的影响比预期的小。看来小树丛是准备把油价就势做下去了，又一轮搞白熊和蓝驴的行动开始了。

欧洲这里准备砸锅卖铁的公司就多了，欧洲人在可替代能源上投入可大了，这下子。。。

这个世界的大游戏，少了中国都是玩不转的，这个时候不如多看看中南海也许有点帮助。

这里有个文,老大看看哈.链接出处

铁手
21558
27409
2008-09-08 01:42:02
1775627 复 1769997

写完铁手:【原创】2008美国政治经济学后，又看到一些内容，觉得有必要补充一下。

美国财政部在2008年9月8日周日时间宣布财政担保 Fannie Mae 和 Freddie Mac（很多人称之为两房的）。两房，对美国房地产的正常运作的资金流至关重要，占到整个美国房贷担保额的一半。这是什么样一个概念呢？两房因为美国房市次贷问题，房价下跌，2007年的亏损额度达到$14billion（140亿美元！）。2008年的状况更加糟糕，股票价格下跌超过90％。

很多人相信，一旦两房垮了，经济大萧条就不可避免。作为市场经济，两房原本是应该靠自己的能力来维持运转，并保证美国房地产市场资金流动。但是近期的一些状况，让人们相信，靠它们自己的力量，已经没法保证它们的正常运作。这也是为什么近期虽然石油价格下跌，但是股市一反前期的态势，不涨反跌的一个原因之一（具体见一）。

两房通过短、中、长期债券作为主要的融资手段来获得运作资金。如果一切顺利，我这次卖的债券所得的资金用来投资，只要投资回报高过债券利率，那就是有赚的。债券到期了，再继续卖就是了。只要它能够把债券卖出去，资金运转短期内就还能够维持。

问题是，当两房的前景受到怀疑，它们的债券必需以高利率才能卖出，甚至是不能卖出的时候，麻烦就来了。

两房债券的主要购买者，各国中央银行，逐渐的对两房失去了信心。大量的美国金融机构也在抛售它们的优先股以避祸。

2008年8月19日的一个报道，

http://www.reuters.com/article/bondsNews/idUSLJ18836520080819，俄罗斯虽然还在买入两房的债券，但是量已经减少。从2008年初持有$100 billion（1000亿美元）两房债券，减少了40％。因为俄罗斯、格鲁吉亚的紧张局势，到9月5日止，已经有$4.6 billion的资金从俄罗斯抽出，股市下跌，卢布下跌。俄中央银行介入，用外汇储备买入卢布来稳定卢布，9月5日据信售出外汇储备$4.5billion（http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a2HLRO6HPqrM）

其他，包括中国银行，也有大幅度的减持。

在这种情况下，两房的资金来源已经成了问题，靠它们自己，已经无法再给人以信心保障。

孙子兵法说“上兵伐谋，其次伐交，其次伐兵，其下攻城。”，现代社会里，股市、货币汇率，也许都可以算作是“伐谋”的方式之一吧。

相当大部分的两房债券都在美国大金融机构或者旗下的投资基金手上，两房的资金运转不灵对整个金融体系是极大的打击。

铁手
21558
27409
2008-09-08 22:24:15
1777286 复 1777272

中国所持有的债券，到期了，连本带利都回来了。美国政府即使不接管两房，这些债券也是要被偿还的。

现在的接管，无非是给那些减持的国家一些信心，好继续购买两房的债券。

受益的是债券持有者，倒霉的是股票持有者。

铁手
21558
27409
2008-09-08 22:33:25
1777305 复 1777295

俄罗斯就是这样的减持方式。

两房的债券有几年的，也有几个月的。

如果是市场上卖掉来减持的话，那就不知道了。我看到的资料是有很多美国的金融机构卖掉优先股来减持优先股的。

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